英格爾的優勢

電源供應器(SPS)今天以英格爾(8287)最為強勢，一開盤就跳空漲停鎖住，漲停委買張數一千多張。臺龍(6246)也高掛漲停，但協益(5356)漲停後，獲利回吐賣壓迅速湧出，只維持小紅格局。英格爾因為大陸廠轉虧為盈，今年前11月每股稅前盈餘約2.18元，明年每股稅前盈餘將挑戰4元，因此成為今日最火紅的個股。英格爾自去年起營收便大幅成長，每月都有20%至40%的年增率，今年更勝去年，每月都較去年成長，是很明顯的業績成長股。加上原本處於虧損狀態的大陸廠，經過新舊廠產能配置調整， 新廠毛利率自10月開始轉正，11月已達損益兩平，整體獲利水準增加，虧損包袱去除，使得前11月稅前盈餘逾6100萬元，每股稅前盈餘約2.18元。除此之外，英格爾在數位相機充電器及飲水機電源供應器等相關產品接單也相當暢旺，因此法人預估，英格爾明年獲利將較今年倍增，每股稅前盈餘將挑戰4元。

而探究電源供應器產業之成長因素，英格爾蔡成達說，由於電源供應器應用層面廣泛的優勢下，遂使全球電源供應器在近兩年電腦產業需求成長力道趨緩之際，整體銷售量值仍能在下游新應用領域，諸如：消費性電子產品（如數位相機、MP3、PDA、遊戲機、DVD播放機等）、通訊（如手機、Cable Modem及數位交換機等）、LCD監視器及工業用等需求提升下穩定成長。因此，英格爾的產品不斷地開發求進步，也對產品的創新相當注重，以量身訂製、堅持品質及快速回應客戶需求之精神，切入消費電子領域等利基市場，另在電腦周邊產品應用上，亦承接少量多樣之訂單，避開大量低價之標準品市場。台灣是100～300W資訊用電源供應器最大生產國，相對使低瓦數或更高瓦數之產品為業者差異化發展之所在。標準型之電源供應器競爭優勢主要來自於大量生產之規模經濟效果，加上進入障礙不高，因此廠商林立競爭激烈，導致利潤維持不易，廠商惟有掌握自行開發能力，才能藉由開發差異化的產品或經由為客戶量身訂製合作關係，始可跨入利潤較佳的市場，擴大電源產品應用範圍。在英格爾蔡成達眼中的電源供應器，差異化及切入利基市場仍是他認為未來最主要的發展趨勢。

英格爾表示，與普天的「物聯星空」主要採用新世紀的LED ，利用所產的電源供應器完成模組出貨，相關計畫開始暖身，首季電源供應器呈現滿載，月產能約200萬顆。據了解，英格爾今年還有14家大陸水泥廠、15個機場、100 家五星級酒店，以及在河北和西安大型的石油公司，全部的LED照明都要在今年啟動。專注利基產品開關電源供應器廠商英格爾，近三年來每股獲利維持在3元左右，未來將逐步從電源產品延伸至成品代工，今年新接獲的生飲機及來自SONY的GPS(衛星導航定位系統)訂單將推動第4季營運成長，董事長蔡成達預期，明年會是大展拳腳的一年。英格爾初期以變壓器起家，產品演變一路從變壓器、整流器到開關電源供應器，第一階段以少量多樣利基市場策略為主，營收獲利在「螞蟻雄兵」效應發揮下，穩健成長。英格爾蔡成達表示，今年初接獲SONY的GPS電源訂單，於7月份開始出貨，初期由於該款新品上游IC等原料貨源供應不足，以致單月出貨量僅1萬台，在缺料問題逐步解決後，數量可望逐步攀升，另外，與SONY的合作關係可望從GPS電源擴及DVD電源供應器，SONY工程師將先行進駐日前購併的大陸廣隆電子廠4個月，如果一切順利，預計最快在明年初即可小量出貨，SONY將是未來重點客戶之一。